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十月行情可期 布局確定性標的

2019/9/30 10:12:14      中國證券報      

9月市場先揚后抑,上證指數月度漲幅縮窄至1.59%,深證成指月度漲幅縮窄至1.96%,創業板指月度漲幅縮窄至2.27%。“持股還是持幣”過節,成為投資者面臨的主要問題。

分析機構普遍認為,從過往情況來看,節后市場上漲概率較大。

市場回調空間有限

上周,兩市快速調整,上周5個交易日,上證指數分別下跌0.98%、上漲0.28%、下跌1%、下跌0.89%、上漲0.11%。在快速調整之下,上證指數周跌2.47%,深證成指周跌3.36%,創業板指周跌3.37%。

從行業板塊上來看,申萬一級28個行業在上周僅有銀行行業上漲0.85%,其他27個行業悉數下跌,跌幅最小的食品飲料行業也下跌了0.91%,跌幅次之的休閑服務行業下跌1.95%,其他行業跌幅均超過了2%,農林牧漁、國防軍工、有色金屬行業跌幅居前,分別下跌6.86%、6.79%、5.36%。同時此前作為市場主線的科技板塊在上周的調整較為明顯,計算機、通信、電子行業分別下跌了5.20%、5.01%、4.22%。

對于市場的快速調整,天風證券表示,9月下旬以來市場的調整,來自于部分投資者開始兌現收益,而部分頭部科技股漲幅過大則是另外一方面的擔心。

上周五,兩市在快速調整后有所反彈,上證指數上漲0.11%,深證成指上漲0.89%,創業板指上漲1.46%。從市場表現上來看,周度跌幅最大的農林牧漁行業反彈,漲幅位居行業首位,上漲3.27%,電子、通信、計算機行業漲幅次之,分別上漲2.60%、1.18%、1.09%。除18個行業上漲外,仍有10個行業下跌,采掘、房地產、公用事業行業跌幅居前,分別下跌0.36%、0.35%、0.24%。

從概念板塊上來看,光刻膠、觸摸屏、智能音箱、3D玻璃、虛擬現實等科技板塊漲幅居前,虛擬現實板塊內聯創光電、全志科技、易尚展示、恒信東方、佳創視訊、歌爾股份、掌趣科技等多股漲停。

對此,分析人士表示,市場回調空間有限,上周五科技股再度活躍,短期指數大概率將結束下跌,節后市場或將迎來一輪反彈行情。

興業證券表示,內部改革加速、開放更進一步,LPR如期下行,進一步夯實投資者對于貨幣寬松預期的確定。從流動性角度來看,有利于支撐股市估值。從大類資產配置角度來看,中長期利率下行,有助于資產配置由債、銀行理財等方向轉向股票市場。從全球資產配置角度來看,中國是少有的基本面良好的市場,開放不斷深化,部分國際指數將加大納入A股力度,A股市場配置依然具備性價比優勢。

持股還是持幣

9月30日,“持股還是持幣”是每個投資者都將面臨的選擇題。

私募排排網發布的一份問卷調查顯示,有多達65.58%的受訪私募機構看好“持股”;認為投資者可以逢高兌現收益之后“持幣”過節的私募機構比例則僅為9.29%;有占比25.13%的私募機構則持中性觀點,認為投資者可以根據自己的風險偏好進行選擇,持幣持股均有機會。

從歷史數據來看,自2009年至2018年的10個“十一”長假,滬綜指有多達8次在長假之后的前5個交易日出現上漲,上漲概率達80%,平均漲幅也達到了2.48%。

分析人士表示,數據表明我國A股市場上的長假“前效應”和長假“后效應”均十分顯著,即長假前最后一個交易日、長假后的第一個交易日均存在顯著的超額收益,因此“持股過節”是較為合理的選擇。

從資金層面上來看,Wind數據顯示,上周北上資金凈流入45.29億元,9月份以來北上資金凈流入652.98億元,月度凈流入創歷史新高。北上資金在節前的幾個交易日持續加倉。

此外,上周A股ETF份額整體增加9.72億份,以區間成交均價估算,凈流入約11.61億元。東方證券表示,A股估值依然處于歷史中位數以下,性價比較高,同時市場有望繼續修復風險偏好,此外,全球降息周期的開啟有利于股權類資產風險溢價修復。看好A股市場四季度上漲機會,但上漲不會一蹴而就,仍存在反復可能,建議倉位較高的投資者不要丟失手中籌碼,有倉位空間的投資者可以逢低加倉。

后市值得期待

在持股過節更被認同的情況下,對于A股后市行情如何來看?多家機構表達了樂觀看法。

招商證券表示,從大的方向而言,科技仍處在上行周期過程中,明年隨著5G建設進入高峰,5G換機高峰來臨,以及其他一系列的新科技例如智能駕駛、VR/AR、人工智能、工業互聯網等有望在5G時代迎來突破。從中期角度,仍然看好科技板塊的超額收益,配置的大方向逐漸將會從硬件到軟件,從設備到應用。短期而言,需要靜候業績落地,尋找超預期的方向。優質標的在調整后將會重新迎來建倉機會。

東興證券表示,流動性邊際寬松為此輪行情的核心支撐,從四季度來看,全球進入貨幣寬松環境,為貨幣政策調整提供充足空間;雖然貨幣政策發力的時點以及力度不確定,但是長期來看流動性寬松趨勢確定。進入十月,隨著三季報的披露在即,市場關注點再次回歸基本面;建議關注消費以及科技龍頭應對當前市場分歧。業績確定性強的消費龍頭依然是市場熱點;同樣在經濟轉型的大背景下,國產替代、自主可控等科技類主題同樣具有確定的持續性,訂單的擴張帶動相關子行業業績修復。建議關注5G產業鏈、電子半導體等景氣度向好的科技細分板塊。

對于市場的布局,天風證券表示,對于四季度,建議布局一些“穩定類板塊”,年底完成估值切換的概率極高。從2005年至今,統計的四季度60大重點行業上漲概率中,風電、水泥、保險、銀行、養殖、特高壓、工程機械、航運、空調上漲的概率都超過了70%。長期來看,消費和科技龍頭同時占優的背景是經濟結構轉型背景下,產業趨勢所決定的,賺的是業績增長的錢。展望2020年,消費板塊受益于非全面放松的政策環境下穩定的業績和外資持續流入過程中對定價模型中ROE和貼現率的修正;科技板塊受益于5G及其應用的產業周期和外延并購規模的復蘇。

(編輯:newshoo)
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